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【Wonkish】均衡金利の前にあった見えない壁

目新しい話ではないのだが、過度の金融緩和が金融システムの本来的機能を阻害するという話が再び注目されている。
目新しくない話が注目されるのは、それが日銀の黒田総裁によって言及されたものだからだ。
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【Wonkish】ヘッジコストが円高圧力に?

国内投資家が為替ヘッジ付きで米10年債に投資する場合のヘッジ・コストが再び上昇しているのだという。
こうしたニュースを理解するために必要なのが、ヘッジ・コストの定義と意味合いだ。
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【グラフ】ガンドラック:ジャンク債と株式の離反に首を捻る

新債券王ことDoubleline CapitalのJeffrey Gundlach氏が、先日のツイートに続いて、ジャンク債と米国株の連動が消えたように見えることに首を捻っている。
米国株が上昇を続ける中、ジャンク債の下落傾向が続いているためだ。
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【グラフ】FF金利と米イールド・カーブ

米株式市場の楽観がとまらない。
その陰で、債券投資家のイールド・カーブ平坦化への心配が高まっている。
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【書評】錬金術の終わり-貨幣、銀行、世界経済の未来

リーマン危機後の世界の金融市場の混乱に立ち向かった一人、マーヴィン・キング前イングランド銀行総裁が書いた本質的な解決策への糸口。
タイトルにある「錬金術」とは、中央銀行が発行する貨幣を銀行が信用創造によって増やしていく営みを指したものだ。
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【グラフ】銅/金 先物価格比率

Jeffrey Gundlach氏がさかんに金利上昇への危機感を発信している。
ここで、同氏が金利を見通す上で重視しているとされる銅/金の価格比率を見直しておきたい。
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モルガン・スタンレーの売り推奨が示唆する変化

米モルガン・スタンレーがMBSをショートする戦略を検討しているという。
このロング・ショート戦略には、ある重要な前提が存在しているように見受けられる。
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【輪郭】上げ相場とリスク・パリティ戦略

世界経済の好調さが鮮明になり、多くの心配をよそにリスク資産の価格が上昇を続けている。
投資家の中には本来のホーム・グラウンドからよりリスキーな市場に移ってまでアップサイド・ポテンシャルを狙おうとしている。
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【輪郭】リスク分散のキホンのキ

株式市場の好調が続いたせいか、最近個人投資家のリスク分散について話す機会が重なった。
金融機関に務める複数の方から、ご個人の投資について個人的アドバイスを求められるといった具合だ。
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